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国防军工行业:调整中不宜太悲观,持续推荐军工板块建仓机会

发布时间:2017-05-22    研究机构:华创证券

投资要点。

1.板块一周回顾。

2017年第19周,上证综指上涨0.23%,收于3090.63点;中证军工指数上涨0.96%,跑赢大盘,相对收益率为0.73%。

年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,跌幅为12.42%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额239.33亿元,仍相对较高。

2.核心观点。

我们认为,2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。同时,我们认为今年内部改革的继续推进也将继续成为板块的驱动力,军工板块在2017年将有整体性的投资机会,建议全年范围内关注内外驱动下军工板块的投资机会、尤其是整体性机会。

而上两周军工板块持续大幅度调整,我们上上周提示过这是与整体风向偏好的下降以及军工板块短期催化剂兑现有关、并与分级基金有关;而上周,鹏华基金大型分级基金国防A/B 下折,板块整体性的大幅度回调;本周军工板块有反弹表现。我们认为在下跌中不必太悲观,关注板块建仓机会,而从6月起板块中涉及改革的事务将有可能落地、建军节有大型庆典活动,形成对板块的实质性催化。推荐关注龙头白马标的中直股份(2017年年度推荐)、内蒙一机(坦克装甲车辆平台)、中航黑豹(2017年一季度金股)等;同时,关注成长性好的民参军企业:耐威科技(惯导+MEMS 绝对龙头+航电的整体布局)、火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)等。

3.个股点评。

耐威科技(300456.SZ)点评:募投项目取得环评批复,实际控制人计划增持彰显信心,看好公司未来发展4.行业动态跟踪。

(1)国内:韩国特使赴华,为中韩关系发展探路;中国自主研制的直19E出口型首飞成功;国内军机第一次,运20大型运输机完成溅水试验;中国与东盟通过“南海行为准则”框架;中国军机拦截美军核侦察机,国防部回应:操作是专业安全的;我国卫星导航产业产值破2000亿元;航天科技(000901)牵头设立中央企业国创投资引导基金;中国成功研发世界首款二维有源相控阵雷达;中电科14所研发雷达“铁布衫”:可挡高功率微波武器;台军购美佩里舰到货;

(2)国际:美国里根号航母驶离横须贺港,卡尔文森号仍在参加韩美军演;

韩拟与朝重启板门店联络渠道,重开“对话之门”;菲律宾与中国签署武器采购协议;日防相称正式考虑引入岸基宙斯盾系统;朝媒宣布试射中远程导弹成功。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

5.投资建议。

推荐2017年4-5月的金股火炬电子(陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头)和内蒙一机(兵器工业集团旗下坦克、装甲车等地面装备上市平台)。持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股中航黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并摘帽),民参军的耐威科技(惯导+MEMS 绝对龙头+航电的整体布局)。

申请时请注明股票名称