航天科技(000901.CN)

鹰眼预警:航天科技应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-29 07:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,航天科技(000901)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为22.89亿元,同比下降16.91%;归母净利润为-1.05亿元,同比下降339.08%;扣非归母净利润为-1.24亿元,同比下降443.93%;基本每股收益-0.1494元/股。

公司自1999年4月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对航天科技2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为22.89亿元,同比下降16.91%;净利润为-1.08亿元,同比下降318.02%;经营活动净现金流为-1.96亿元,同比下降265.89%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为4.59%,-3.98%,-16.91%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)28.69亿27.55亿22.89亿营业收入增速4.59%-3.98%-16.91%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降16.91%,低于行业均值-0.82%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)28.69亿27.55亿22.89亿营业收入增速4.59%-3.98%-16.91%营业收入增速行业均值12.01%8.86%-0.82%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-1亿元,同比大幅下降339.08%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)4364.22万4389.97万-1.05亿归母净利润增速-38.64%0.59%-339.08%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降339.08%,低于行业均值-9.09%,偏离行业度超过50%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)4364.22万4389.97万-1.05亿归母净利润增速-38.64%0.59%-339.08%归母净利润增速行业均值1.89%33.78%-9.09%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-1.2亿元,同比大幅下降443.93%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)4252.82万3611.27万-1.24亿扣非归母利润增速-38.73%-15.09%-443.93%
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降443.93%,低于行业均值-11.84%,偏离行业度超过50%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)4252.82万3611.27万-1.24亿扣非归母利润增速-38.73%-15.09%-443.93%扣非归母利润增速行业均值-2.99%30.63%-11.84%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动12.09%高于行业均值-77.44%,营业收入同比变动-16.91%低于行业均值-0.82%。

项目201806302019063020200630营业收入增速4.59%-3.98%-16.91%营业收入增速行业均值12.01%8.86%-0.82%应收账款较期初增速13.14%8.37%12.09%应收账款较期初增速行业均值16.14%-41.83%-77.44%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为40.38%、41.25%、49.41%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)11.58亿11.36亿11.31亿营业收入(元)28.69亿27.55亿22.89亿应收账款/营业收入40.38%41.25%49.41%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.5亿元、-2亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)4072.47万-5365.17万-1.96亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为15.18%,同比下降17.61%;净利率为-4.7%,同比下降362.41%;净资产收益率(加权)为-2.57%,同比下降335.78%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为19.26%、18.43%、15.18%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.26%18.43%15.18%销售毛利率增速-8.4%-4.33%-17.61%
• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.18%,低于行业均值42.67%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.26%18.43%15.18%销售毛利率行业均值43.79%44.36%42.67%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-4.7%,同比大幅下降362.41%。

项目201806302019063020200630销售净利率1.77%1.79%-4.7%销售净利率增速-33.49%1.19%-362.41%
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-4.7%,低于行业均值11.06%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630销售净利率1.77%1.79%-4.7%销售净利率行业均值10.46%12.24%11.06%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.15%,1.09%,-2.57%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.15%1.09%-2.57%净资产收益率增速-41.62%-5.22%-335.78%
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-2.57%,低于行业均值4.62%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.15%1.09%-2.57%净资产收益率行业均值4.07%4.94%4.62%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值0%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-272.41万780.35万-401.26万净资产(元)39.88亿41.63亿50.58亿资产减值损失/净资产-0.07%0.19%-0.08%资产减值损失/净资产行业均值---
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为33.12%,同比下降4.17%;流动比率为2.57,速动比率为1.79;总债务为6亿元,其中短期债务为4.98亿元,短期债务占总债务比为83.13%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为1.57,3.14,4.93,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)3.69亿5.13亿4.98亿长期债务(元)2.36亿1.64亿1.01亿短期债务/长期债务1.573.144.93
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.03、-0.12,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)3.61亿3.23亿3.27亿流动负债(元)16.56亿17.33亿19.04亿经营活动净现金流/流动负债0.220.190.17
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长13.22%,营业成本同比增长13.61%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速6.78%1.88%13.22%营业成本增速6.93%-2.99%-13.61%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、1.4亿元、1.4亿元,公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.5亿元、-2亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)1.97亿1.35亿1.4亿经营活动净现金流(元)4072.47万-5365.17万-1.96亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.14,同比下降15.17%;存货周转率为1.54,同比下降23.53%;总资产周转率为0.31,同比下降26.68%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.63,2.52,2.14,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)2.632.522.14应收账款周转率增速3.64%-4.09%-15.17%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为2.22,2.01,1.54,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)2.222.011.54存货周转率增速-2.83%-9.05%-23.53%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.45,0.43,0.31,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.450.430.31总资产周转率增速-3.13%-5.82%-26.68%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为3.1、2.77、1.72,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)28.69亿27.55亿22.89亿固定资产(元)9.24亿9.94亿13.28亿营业收入/固定资产原值3.12.771.72
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为2.9亿元,较期初增长546.03%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)4550.15万本期其他非流动资产(元)2.94亿
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